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近日 印度疫情数字呈现 分化趋势。


  自 17日开始,印度 单日新增确诊病例连续 3天降至30万例以下,但单日 死亡病例数却不断升高,3天内连续突破4100例、4300例和4500例。


  《印度斯坦时报》在19日的报道中指出,过去24小时印度单日死亡病例数超过了今年1月20日 美国创下的4400例的全球纪录。


  媒体报道称,美国和伊朗围绕 伊朗核计划的谈判已经取得进展,可能 促使制裁取消、 石油供应增加。


  之后的报导显示双方需要更多时间才能达成协议。


  花旗研究在一份每周石油报告中表示,我们认为 市场反应过激,建议在强劲的夏季到来之前逢低买入。


  对美联储可能 加息的猜测打压了经济增长前景,并促使一些投资者减少对石油和其他 大宗商品的敞口。


  【招商宏观刘亚欣】商品价格 上涨,美联储会加速 收紧吗?  核心观点:  随着商品价格的显著上涨,通胀成为当前海内外宏观环境的重要变量和市场的热点话题,也成为市场认为影响美联储 货币 政策的重要因素。


   经济复苏带来的政策 转向无可厚非,但是通胀是不是会成为当前美联储加快政策转向的助推剂呢?我们进一步回顾了2003-2005年美联储进入一轮加息周期的过程中,美联储对商品价格和通胀的看法。


    通过梳理2003年1月-2006年1月美联储 货币政策声明,我们有以下三点发现:第一,美联储关注CPI和核心CPI,对通胀看法的变化非常渐进,而且明显与大宗商品价格走势分;第二,供给约束可能被视为对经济有负面影响的因素;第三,美联储对于风险的评估始终在综合考虑可持续增长和价格稳定,且两者间存在关联。


    从历史可见,商品价格上涨与美联储收紧货币政策之间的逻辑关系并不直接,一方面美联储进入加息周期并没有扭转大宗商品价格的上涨趋势,另一方面大宗商品价格的上涨并不直接体现为美联储认知中的通胀高企,因而并不直接助推美联储收紧政策。


  在经济复苏的初期,经济恢复的情况可能是对美联储政策更为关键的影响因素。


    观察不同政策 阶段的资产价格表现可见,美股在不同阶段均呈现上涨表现,但是随着货币政策边际收紧,道琼斯工业指数相对纳指的相对表现在改善;美元指数(90.0787,0.0659,0.07%)并没有显著改变弱势,美联储政策由宽松转向正常化可能带来短期冲击,但并不必然改变美元指数的弱势周期; 美债收益率在宽松阶段下行,在维持阶段和加息周期中均有所 上行,而在加息阶段上行幅度反而低于维持宽松的加息预备阶段。


  美联储出手调节 流动性也就变得顺理成章。


   王丹再次表示:“隔夜 逆回购这种短期工具,没有实质性紧缩的作用,只是平复市场情绪。


  ”而有关长期的流动性,王丹则很明确地指出:“货币政策整体依然极为宽松。


  要美联储结束量化宽松,为时过早。


  ” 资产配置观点 分歧,市场紧盯下半年调整趋势,明确了短期隔夜逆回购的流动性调节目的,以及明确了美联储长期货币政策的走向预判后,下一步,资产配置应该何去何从?在这个问题上,受访者意见出现明显分歧。


  “下半年大概率市场要调整,做好防御性准备吧。


  ”近期不断呼吁“价值王者归来”的 洪灏直言。


  在洪灏看来,市场情绪目前已经过度敏感,“无论美债收益率是上升还是下降,对市场好像都不算好消息”。


  美债收益率上升,市场会解读为对经济和市场有损;而美债收益率下降,则说明资金在朝着债券这种风险规避的资产涌入,“所以还是建议采取一个防御姿态吧”。


  洪灏给出了简明的投资建议。


  
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