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　1.3、10Y美债利率未来将如何演绎？上行 趋势远未结束　　强生等 疫苗停用对 美国影响非常有限，后者在6月10日前后实现 群体免疫的进程不变。


  截至4月15日，美国单日疫苗接种量已升至335万剂，累计接种疫苗超 2亿剂。


  疫苗接种不断提速的背后，是辉瑞、莫德纳对美国的疫苗供应速度稳步提升，累计交付量已经超过2.5亿剂。


  从辉瑞、莫德纳最新公布的供应计划来看，它们将在5月底前向美国累计提供4.2亿剂疫苗①。


  这意味着，即使一直停用强生疫苗，美国的疫苗供应也十分充足，在6月10日前后实现群体免疫的进程不变②。


  　　①根据最新表态，辉瑞计划在5月底前交付2.2亿剂疫苗，莫德纳也将完成2亿剂疫苗的交付任务。


  　②关于美国疫苗接种进度的详细分析，请参考我们已发布报告《10Y美债破2%风险四论：美国群体免疫时点，可能大幅提前》。


  　　伴随疫苗大规模推广、疫情形势改善，美国工业生产、交通出行、餐饮消费等 经济活动均已进入加速修复通道。


  从最新公布的经济数据来看，美国3月制造业、服务业PMI已分别升至64.7%、63.7%，双双刷新2018年以来 新高。


  主要经济活动中，美国3月工业生产同比增长1%，为 疫情爆发以来首次转正。


  居民出行方面，美国汽油消费量近期快速攀升，最新已恢复至疫情爆发 前水平的93%；航空客运量也连续8周超过100万人次/天，目前已经达到疫情爆发前水平的68%左右。


  疫苗大规模推广、疫情形势的改善，正在推动美国经济加速回归正常。


  　　受经济加速回归正常等带动，美国通胀自3月起开始加快上涨， 通胀预期更是刷新2013年以来新高。


  2020年，因为疫情反复、持续压制服务业消费，美国CPI中权重最大的服务项价格反弹力度较弱，持续拖累CPI表现。


  不过，自2021年3月起，在经济、尤其是各类线下服务消费活动加速回归正常的带动下，美国CPI同比已一跃升至2.6%，创2018年9月以来新高。


  通胀压力的上升，也反映在通胀预期上。


  克利夫兰联储最新公布的数据显示，美国4月通胀预期（CPI同比）已高达3.5%，刷新该数据公布以来的新高。


  另外，还可以 利用MACD技术和移动平均线的面积来判断 背离，这里就不详细介绍了。


  这两种 理论都是使用面积。


  当线段相交形成的面积越来越小时， 就会形成背离。


  3种买卖点的类型在转折理论中，买卖点分为三种，即一类买卖点、二类买卖点、三类买卖点。


  在确定买卖点之前， 你需要先找到分歧的买卖点。


  第一类买点：在下跌趋势中，跌破二级趋势类的 最后一个趋势 中心后形成的底背离点。


  第一类卖点：在上升趋势中，次 级别趋势类上升到突破最后一个趋势中心后形成的顶背离点。


  所谓的次级别是指时间段变小，比如5分钟就是15分钟的次级别。